BofA’dan 2026 Giyim Sektörü Analizi: Online Güçleniyor, Değer Zinciri Zorlanıyor
BofA Global Research’e göre Avrupa giyim perakendesi, güçlü bir değerleme toparlanmasının ardından daha karmaşık bir döneme giriyor. Banka, piyasalardaki yükselişin sektörün ekonomik gerçeklerini değiştirmediğini belirterek, 2026’ya yaklaşırken hisse bazlı ayrışmanın daha da belirginleşeceğini ifade etti.
Araştırma notunda, çevrimiçi satışlara yüksek maruziyeti olan ve büyüme görünürlüğü sunan şirketler olumlu değerlendirilirken, promosyonlara bağımlı ve fiyat baskısı yaşayan perakendeciler için risklerin arttığı vurgulandı. Bu kapsamda Inditex ve Zalando, Avrupa giyim perakendesinde öne çıkan iki isim olarak seçildi.
Inditex için yapılan değerlendirmede, şirketin küresel ölçekteki liderliği ve istikrarlı büyüme profili ön plana çıkarıldı. BofA, Inditex’in kapsanan şirketler arasında en hızlı büyüyen oyuncu olacağını ve sektör ortalamasının üzerinde sermaye getirileri sunmaya devam edeceğini öngörüyor.
Zalando tarafında ise tamamen dijital iş modeli temel avantaj olarak gösterildi. Avrupa’da e-ticaret penetrasyonunun hâlâ pandemi zirvelerinin altında seyretmesi, Zalando için orta vadede ek büyüme alanı yaratıyor. Banka, Almanya örneğinde çevrimiçi satışların fiziksel kanallara göre daha güçlü performans sergilediğini vurguladı.
Buna karşılık Next, H&M, Primark ve Marks & Spencer için görünüm daha temkinli. BofA, Birleşik Krallık pazarındaki zorlu karşılaştırmalar, artan promosyon baskıları ve marjlar üzerindeki risklerin bu şirketlerin 2026 performansını sınırlayabileceğini ifade etti.
