Borsalarda Ralli Yol Ayrımında: Fed’den 'Şahin' Mesajlar, Goldman’dan 'İndirim' Çağrısı
Wall Street’te S&P 500 ve Nasdaq endekslerinin rekor tazelediği, teknoloji hisselerinin lokomotiflik yaptığı bir dönemde, Fed yetkililerinin savaş gölgesindeki temkinli açıklamaları ve Goldman Sachs’ın stratejik uyarıları piyasalardaki iyimserliği test etmeye başladı.
Goldman Sachs Varlık Dağılımı Araştırma Başkanı Christian Mueller-Glissmann, hisse senedi piyasalarındaki mevcut momentumun temel ekonomik verilerden ziyade, teknik faktörler ve hedge fonlarının kısa pozisyonlarını kapatma (short-covering) hamleleriyle ayakta kaldığını belirtti. Mueller-Glissmann’a göre, borsalardaki bu görkemli yükselişin kalıcı bir boğa piyasasına dönüşebilmesi için merkez bankalarının artık "bekle-gör" politikasını terk ederek faiz indirimlerine yeşil ışık yakması gerekiyor. Aksi takdirde, likidite musluklarının kapalı kalması piyasalarda sert bir düzeltme riskini beraberinde getirebilir.
Fed Cephesinde Enflasyon Alarmı
Ancak Fed kanadından gelen mesajlar, yatırımcıların beklediği bu yumuşama sinyallerinden oldukça uzak bir tablo çiziyor. Fed Üyesi Christopher Waller, Mart ayı enflasyon beklentisini (PCE) %3,5 gibi yüksek bir seviyede açıklayarak, faiz indirimlerini ancak "hızlı bir barış" ve enerji fiyatlarında kalıcı bir düşüş senaryosuna bağladı. Waller, enerji koridorlarındaki (Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz gibi) kısıtlamaların enflasyonu geniş tabana yayabileceği uyarısında bulunurken, istihdam piyasasına dair de ilginç bir parantez açtı: İşsizliği sabit tutmak için gereken yeni istihdam eşiğinin sıfıra yakın olduğunu söyleyen Waller, verilerdeki geçici bozulmaların resesyon korkusunu tetiklememesi gerektiğini savundu.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise kurumsal hafızaya vurgu yaparak, her Fed liderinin (Greenspan, Bernanke, Powell) tarihin cilvesi olarak büyük krizlerle sınandığını hatırlattı. Mevcut dönemde savaşın süresinin ve enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki yayılma hızının ana belirleyici olduğunu söyleyen Daly, en güvercin üyelerin bile jeopolitik belirsizlikler karşısında tutumlarını sertleştirdiğini ifade etti. Bu durum, piyasaların "erken faiz indirimi" hayallerinin, Orta Doğu’daki barış çabalarına ve enerji hatlarındaki güvenliğe göbekten bağlı olduğunu bir kez daha kanıtlıyor.
