Fed Gündeminde Büyük Dönüşüm: Bilanço Küçültme Planı ve Faiz İndirimi Baskısı
ABD Merkez Bankası’nda son dönemde öne çıkan gelişmeler para politikasının yönüne ilişkin önemli bir kırılma noktasına işaret ederken özellikle 6,6 trilyon dolarlık bilanço büyüklüğünün nasıl yönetileceği ve faiz oranlarının hangi seviyede tutulacağına dair görüş ayrılıklarının derinleştiği görülürken Fed başkanlığı için adı geçen Kevin Warsh’ın daha agresif bir bilanço küçültme stratejisi benimsediği ifade edilirken bu sürecin finansal piyasalarda dalgalanmaya yol açmadan yürütülebilmesi için kapsamlı reformlara ihtiyaç duyulduğu yönündeki değerlendirmeler dikkat çekerken Darrell Duffie’nin analizlerinde bankacılık sisteminin likidite yapısının yeniden tasarlanması ve ödeme sistemlerinde köklü değişikliklerin yapılması gerektiği vurgulanırken bu dönüşümün kısa vadede tamamlanmasının zor olduğu ve beş yıla kadar sürebileceği belirtilirken diğer tarafta Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran ile BlackRock’tan Rick Rieder mevcut faiz seviyelerinin ekonomik büyümeyi sınırladığı görüşünü savunarak faiz indirimi çağrılarını güçlendirirken Miran’ın mevcut faiz oranlarının ekonomiyi gereğinden fazla sıkılaştırdığını ifade etmesi dikkat çekerken Rieder’in ise özellikle düşük gelirli kesimler ve küçük işletmeler üzerindeki finansman maliyetlerinin arttığını dile getirmesi faiz indirimi tartışmalarını desteklerken enerji fiyatlarındaki hareketliliğin enflasyon beklentileri üzerinde kalıcı bir baskı oluşturmadığı yönündeki değerlendirmeler Fed’in politika alanının genişlediğine işaret ederken tüm bu gelişmeler Fed içerisinde ve küresel piyasalarda para politikası yönüne ilişkin belirsizliğin sürdüğünü göstermektedir.
