Ford Otosan'da Net Kâr Beklentileri Aştı
Ford Otosan, 2026 yılının ilk çeyreği finansal sonuçlarını duyurdu. Şirket, piyasa beklentisinin üzerindeki 192,4 milyar TL satış geliri elde ederken, hasılat bir önceki döneme göre yüzde 9 oranında azaldı. Yurt içi gelirler, döviz kuru ile enflasyon farkının genişlemesi ve rekabet baskısı nedeniyle yüzde 22 düşüşle 31,8 milyar TL'ye geriledi. İhracat gelirleri, EUR/TL kurundaki sınırlı değişimden etkilenerek yüzde 5 azalarak 160,7 milyar TL oldu. Yurt dışı satış gelirlerinin toplam içindeki payı yüzde 81'den yüzde 84'e çıktı.
Operasyonel alanda yurt içi pazar baskısı öne çıktı. Türkiye otomotiv pazarı yüzde 4 daralarak 272.491 adede indi, yüksek fiyatlar ve sıkı finansman koşulları talebi hafif ticari araçlara yöneltti; bu segment yüzde 13 büyüme gösterdi. Ford Otosan'ın yurt içi perakende satışları, Focus modelinin üretiminin sona ermesi ve artan rekabet baskısıyla yüzde 20 gerileyerek 18 bin 707 adede düştü, pazar payı yüzde 8,3'ten yüzde 6,9'a indi. İhracat satış adetleri yatay seyrederken 140.294 adette kaldı; Ford Otosan, Avrupa ticari araç pazarında yüzde 16,2 payla liderliğini sürdürdü.
Kârlılıkta brüt kâr marjındaki düşüş belirleyici oldu. Brüt kâr yüzde 27 azalarak 13,3 milyar TL'ye inerken, brüt kâr marjı 170 baz puan daralarak yüzde 6,9'a geriledi. Bu durum, rekabetçi fiyatlama, elektrikli araç üretim payının yüzde 14,5'ten yüzde 19,1'e yükselmesiyle artan maliyetler ve yükselen hammadde giderlerinden kaynaklandı. Operasyonel karlılıkta şirket, piyasa beklentisinin üzerinde 11,7 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK açıkladı; bu rakam bir önceki yıla göre yüzde 28 düşüş gösterirken FAVÖK marjı 170 baz puan daralarak yüzde 6,1 oldu. Araç başına düzeltilmiş FAVÖK 1.856 eurodan 1.429 euroya indi.
Finansman giderlerinde net finansman gideri, kur farkı giderlerindeki yüzde 26'lık azalışla yıllık yüzde 27 düşerek 6,1 milyar TL'ye geriledi. Net parasal pozisyon kazancı 8 milyar TL olarak kaydedildi, vergi öncesi kâr yüzde 34 azalarak 8 milyar TL oldu. Sonuçta net dönem kârı, piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşerek bir önceki döneme göre yüzde 35 düşüşle 5,5 milyar TL'ye indi; net kâr marjı yüzde 4,0'tan yüzde 2,9'a geriledi.
Bilanço kalemlerinde stok artışı dikkat çekti. Satış adetlerinin yüzde 3 azaldığı dönemde stoklar yüzde 25 artarak 67,9 milyar TL'ye yükseldi. Net finansal borç, yıl sonuna göre yüzde 2 düşüşle 106,4 milyar TL oldu. Net Finansal Borç/Düzeltilmiş FAVÖK oranı 1,49'dan 1,55'e hafif yükseldi, ancak şirketin 3,5x üst sınırının altında kaldı.
Şirketin 2026 yılı tahminlerine göre Türkiye otomotiv pazarı 1.300-1.400 bin adet bandında olacak. Ford Otosan, perakende satışlarını 90-100 bin, toplam satışlarını 670-730 bin ve üretimini 690-740 bin adet olarak planlıyor. Satış gelirleri büyüme beklentisi 'Yüksek Tek Haneli'den 'Yatay'a revize edilirken, düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi yüzde 7-8 bandında tutuldu. Yatırım harcaması 300-400 milyon euro olarak belirlendi.
