Goldman’dan Holcim Yorumu: Güçlü Strateji, Ancak Kısa Vadede Sınırlı Getiri
Goldman Sachs, Holcim AG için yaptığı değerlendirmede şirketin stratejik konumlanmasına olan güvenini yineledi ancak kısa vadede hissede cazip bir getiri alanı kalmadığını belirtti. Bu çerçevede banka, yatırım tavsiyesini “Al”dan “Nötr” seviyesine çekti.
Kararın ardından Holcim hisseleri işlem günü içerisinde %2’den fazla geriledi. Goldman’ın 12 aylık hedef fiyatı 80 İsviçre frangı olarak açıklandı.
Analist Ben Rada Martin, Holcim’in rakiplerine kıyasla Avrupa’da karbonsuzlaşma, maliyet disiplini ve Latin Amerika’daki seçici satın almalar gibi alanlarda güçlü bir konumda olduğunu ifade etti.
Martin’e göre, karbon maliyetlerinin yükseldiği bir ortamda Holcim’in düşük karbonlu üretim yatırımları uzun vadede maliyet liderliğini destekleyecek. Ayrıca Amrize ayrılığı ve klinker kapasitesindeki rasyonalizasyon sonrası kurumsal giderlerde ek düşüşler marjları destekleyebilir.
Buna karşın, kısa vadede AMEA bölgesinde kazanç ivmesinin yavaşlaması ve Latin Amerika satın almalarının entegrasyon süreci risk unsuru olarak öne çıkıyor.
