Güney Afrika Merkez Bankası Faiz Kararında İkilemde: Enflasyon Geriliyor, Belirsizlik Sürüyor
Güney Afrika Merkez Bankası (SARB), bu haftaki para politikası toplantısı öncesinde zorlu bir karar süreciyle karşı karşıya. UBS tarafından yayımlanan son analize göre banka, faiz oranlarını sabit tutmak ile 25 baz puanlık sınırlı bir indirime gitmek arasında sıkışmış durumda.
UBS analistleri, mevcut görünümde “faizlerin değiştirilmemesi” seçeneğinin bir adım önde olduğunu belirtiyor. Bu yaklaşım, SARB’ın 12 Şubat’ta açıklanacak hükümet bütçesi ile Ocak ayı enflasyon ayarlamalarını daha net değerlendirebilmek adına Mart ayındaki toplantıyı bekleyebileceğine işaret ediyor.
Öte yandan merkez bankasının temkinli duruşunun bir diğer nedeni, bankacılık sektöründeki gelişmeler. Yerel bankalar, politika faizinin 350 baz puan üzerinde belirlenen efektif kredi faizini (prime rate) aşağı çekmeye başlarken, SARB’ın üst üste indirimlerden kaçınabileceği değerlendiriliyor.
Buna karşın, faiz indirimi seçeneğini destekleyen unsurlar da mevcut. Güney Afrika randı, Kasım ayındaki son toplantıdan bu yana ABD doları karşısında %6,3 değer kazandı. Bu güçlenme, Üç Aylık Projeksiyon Modeli’nde enflasyon tahminlerinin aşağı yönlü revize edilmesini mümkün kılıyor.
UBS analizi, enflasyon beklentilerindeki süregelen gerilemenin Perşembe günkü toplantıda faiz indirimine zemin hazırlayabileceğini vurgulasa da, nihai kararın büyük olasılıkla mevcut faiz seviyelerinin korunması yönünde olacağını öngörüyor.
