HSBC: Altın fiyatları mali riskler ve stagflasyon etkisiyle desteklenmeye devam ediyor

HSBC’nin yayımladığı güncel analiz, küresel ekonomide artan mali riskler, genişleyen kamu açıkları ve stagflasyon ihtimalinin altın fiyatlarını destekleyen temel unsurlar arasında yer aldığını ortaya koyarken, bankanın uzmanları ABD Merkez Bankası’nın faiz politikalarında gevşemeye gitmemesi durumunda bile altının orta ve uzun vadede güçlü kalabileceğini öngörüyor.

Kısa vadede oynaklık, uzun vadede güçlü ve kalıcı talep

Rodolphe Bohn, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin altın piyasasında kısa vadeli oynaklığı artırdığını belirtirken, bu tür dalgalanmaların geçici olduğunu ve asıl belirleyici unsurun merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri doğrultusunda gerçekleştirdiği altın alımları olduğunu ifade ediyor.

Merkez bankaları altın piyasasının temel destek unsuru haline geliyor

Analizde, merkez bankalarının altın rezervlerini artırmaya yönelik politikalarının son yıllarda belirgin şekilde hız kazandığı ve bu durumun piyasada güçlü ve sürdürülebilir bir talep zemini oluşturduğu vurgulanırken, bu eğilimin altının uzun vadeli fiyat görünümünü destekleyen en kritik faktörlerden biri olduğu belirtiliyor.

Para politikası etkisi sınırlı kalabilir

HSBC uzmanları, Fed’in 2026 ve 2027 yıllarında faiz oranlarını sabit tutmasının altın üzerinde teorik olarak baskı yaratabileceğini ancak artan enflasyon ve büyüme risklerinin bu baskıyı büyük ölçüde dengelediğini ve altının cazibesini koruduğunu ifade ediyor.

Kısa vadeli yön jeopolitik gelişmelere bağlı kalmaya devam ediyor

Altın fiyatlarının kısa vadeli hareketlerinde Orta Doğu’daki gelişmelerin belirleyici olacağı belirtilirken, bölgedeki gerilimin azalması ve enerji piyasalarında istikrar sağlanmasının fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir etki yaratabileceği, ancak bu durumun uzun vadeli görünümü değiştirmeyeceği vurgulanıyor.