HSBC’den Gümüşe Yukarı Yönlü Revizyon: Arz Sıkıntısı Fiyatları Taşıyor
HSBC, gümüş piyasasına ilişkin beklentilerini yukarı yönlü güncelledi. Banka, küresel ölçekte süregelen arz kısıtlarının ve canlı yatırımcı ilgisinin önümüzdeki dönemde de fiyatları desteklemeye devam edeceği görüşünde. Özellikle arz-talep dengesindeki daralmanın, 2026 boyunca gümüş için güçlü bir zemin oluşturduğu belirtiliyor.
Banka tarafından yayımlanan yeni projeksiyonlara göre, gümüş fiyatlarının 2026 yılında ortalama 68 dolar seviyesinde seyretmesi bekleniyor. Bu rakam, HSBC’nin daha önce paylaştığı 44 dolarlık tahmine kıyasla dikkat çekici bir artışa işaret ediyor. 2027 yılı için ortalama fiyat beklentisi ise 57 dolar olarak revize edildi.
HSBC analisti James Steel, gümüşün fiyat dinamiklerinin son dönemde belirgin biçimde değiştiğine dikkat çekiyor. Steel’e göre metal artık ağırlıklı olarak altın fiyatlarını takip eden bir varlık olmaktan çıktı; teslim edilebilir gümüşün sınırlı olması ve vadeli piyasalarda oluşan fiyat farkları, fiyatlamada çok daha belirleyici hale geldi.
Steel, Londra ve CME piyasalarında gözlenen sıkışıklığın, kısa vadeli vadeli kontratların uzun vadeli kontratlara kıyasla daha yüksek fiyatlanmasıyla net biçimde ortaya çıktığını belirtiyor. Buna ek olarak, ABD’nin ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler ve gümüşün stratejik öneme sahip mineraller listesine dahil edilmesi, metalin New York piyasasında tutulmasını teşvik ederek bölgesel arz baskısının sürmesine neden oluyor.
Analist, yatırımcı talebinin güçlü seyrini koruyacağını öngörürken, özellikle ETF’lere yönelik alımların 2026’nın ilk yarısında fiyatları destekleyici bir rol oynayacağını ifade ediyor. Yılın ikinci yarısında arz tarafında kısmi bir rahatlama yaşanması durumunda fiyatlar üzerinde baskı oluşabileceğini dile getiren Steel, jeopolitik riskler ve dolar cephesindeki belirsizliklerin olası geri çekilmeleri sınırlayabileceğini vurguluyor.
