Yen Zayıflığı Japonya Merkez Bankası’nı Erken Harekete Zorlayabilir
Japonya’da politika söyleminin daha gevşek bir çizgiye kaydığına dair sinyaller piyasalar tarafından dikkatle izlenirken, yenin hızla değer kaybetmesi Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışlarını erteleme kapasitesini sınırlayabilir ve finansal istikrar açısından yeni riskler doğurabilir. Başbakan Sanae Takaichi’nin faiz artışlarına mesafeli olduğu yönündeki haberler ve merkez bankası kuruluna güvercin üyelerin atanması yen satışlarını tetiklerken, tahvil piyasasında getirilerde düşüş ve getiri eğrisinde dikleşme görüldü. Ancak ekonomistler para biriminin aşırı değer kaybının ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonu yukarı çekebileceğini ve bu durumun politika yapıcıları daha hızlı sıkılaşma adımlarına zorlayabileceğini vurguluyor.
Buna ek olarak, enerji ve gıda fiyatlarının kur geçişkenliği nedeniyle yükselmesi halinde hanehalkı harcamalarında zayıflama görülebileceği ve iç talebin baskı altında kalabileceği değerlendiriliyor. Analistler, özellikle ücret artışlarının enflasyonun gerisinde kalması durumunda tüketici güveninin zarar görebileceğini ve büyüme görünümünün kırılganlaşabileceğini belirtiyor. Döviz piyasasındaki sert hareketlerin devam etmesi halinde Japonya Maliye Bakanlığı’nın sözlü ya da fiili müdahalelerinin yeniden gündeme gelebileceği de konuşuluyor. Öte yandan, ABD ve Avrupa’daki faiz politikalarının seyri, yenin küresel dolar likiditesi karşısındaki performansını belirleyecek temel unsur olmaya devam ediyor. Bu nedenle yatırımcılar hem merkez bankasının iletişimini hem de makro verileri yakından izlerken, Japonya’nın para politikası rotasının küresel piyasalarda yeni dalgalanmalara yol açabileceği değerlendiriliyor.
